找个旮旯、自言自语盖高楼 [复制链接]

不可盲目轻信牛市来临
　　两市15日成交量再度大幅萎缩，一方面显示市场观望情绪抬头，另一方面说明，市场经过持续上行后，技术上调整的压力日益加大。上证指数自2008年10月见底1664点之后,至今年5月13日的2670点,上涨超过1006点。如何看待这千点上涨？首先上证综指收复千点失地,是对2008年下跌4400多点的恢复性上涨,是一个中级行情。投资者不能盲目认为牛市反转行情又来了。1006点的成果是在持续的多空分歧中不断获得的，2008年年底,有信心在2009年看到2600点以上的投资者似乎并不多,随着行情的演化,人们的预期也在变化之中。其次沪市2008年10月至今的走势持续弱于深市。2008年上证指数和深成指分别下挫了65%和63%,可是2009年两者之间的差距逐渐扩大,截至5月15日,上证指数反弹了46%,深成指反弹了56%。从这一点看2009年上证指数还有向上拓展空间的机会,只是赚钱的难度会有所加大。未来指数经过充分的整理,有继续冲击3000点整数关的动力。
　　最近一段时间,市场讨论最多的话题是热点风格在向大市值个股转移,可惜的是,这种格局始终没有形成,随着石化双雄的上涨,市场热点反而趋于散乱,观望情绪日渐浓厚,　市场短线调整风险增大。就短线而言，投资者应重点关注三大信号：一是前期涨幅巨大的中小市值品种会否出现集体持续杀跌的现象，同时将于5月19日巨额解禁的中国联通会否影响短期走势有待观察。二是应重点关注权重板块的表现，尤其是需要密切关注中石油、中石化等权重股的走势，同时也需要跟踪其它权重板块如银行、券商股以及其它蓝筹的表现，热点的成功切换是行情延续的一大动力。三是要密切关注市场成交量的变化，大盘能否再上台阶，成交量的密切配合将十分关键。
　　在操作上，建议继续关注券商这个板块，证券市场整体回暖大背景下是真正受益板块。投资者目前仍需控制仓位，5月可以坚持越涨越卖策略。（三秦都市报）

5月魔咒能否打破？
　　上证指数2008年4月到现在日线走势
　　本周，大盘继续振荡盘升，但市场追涨较为犹豫。从走势特点看，上证综指去年10月以来形成了一个中期上升通道，通道上轨为2008年11月18日2050点、2009年2月17日2402点等高点连线，其为近半年多以来的压力线；下轨为2008年12月31日1814点、2009年3月3日2037点等低点连线。同时，2009年3月3日2037点以来也形成一个次级上升通道，该通道上轨为2009年3月5日2241点、2009年4月15日2542点等高点连线，该高点连线与上述中期上升通道上轨目前相交汇于2800点区域上下，可关注会否构成上档压力。
　　另外，从深证成指走势看，去年10月以来也相应形成了一个上升通道，通道上轨为2008年12月9日7585点、2009年2月17日8800点、2009年5月7日10319点等三个高点连线，其为近半年多以来的压力线。该通道上轨（目前约位于10700点）能否有效上破是股指能否深入的关键。
　　按笔者新著的《周期波动节律--破解股市升跌玄机》一书分析，沪深股市历史走势上如果上半年持续上涨，特别是经历了较长时间的上升周期，那么5月和6月是一个冲顶和逐步筑顶的时段，或至少不少个股逐渐形成重要顶部。如1992年、1993年、1995年、1997年、1998年、1999年、2001年、2002年、2003年等年份的5月或6月就形成了中级或以上的顶部。2004年提前至4月见顶，5月和6月下跌，而2006年、2007年的5月和6月指数形成阶段高点和调整，而不少个股在当年5月或6月见中期顶后展开较长时间的调整。2007年出现了著名的"5·30"大崩盘，上证综指5月30日至6月5日，从4335点跌至3404点，7成股票连续5天跌停。2008年4月下旬大盘大幅反弹后，5月反复形成高点导致5月下旬后又继续原来的下降趋势。
　　5月和6月份（特别是5月）在沪深股市历史走势上，往往是冲顶逐渐形成高点的时段，或至少部分个股逐步见顶形成较大的调整压力。按笔者37周时间周期系列分析，今年5月26日至29日出现周期转折段（37周的18倍），可关注该时段会否形成一定的转折效应，当然，届时可配合大盘走势和基本面情况来进一步分析。历史走势上5月时段的魔咒能否打破，未来不妨拭目以待。（信息时报）

"被阉割的牛"也是牛
　　本周，在经历了周一的大跌与周二的大涨之后，行情进入盘整拉锯状态。这种状态，在空方看来，是上涨无力；在多方眼里，也可以解读成杀跌动力不足。不过，综合个股活跃度、价量配合与指数升跌来看，在上周大涨7%的前提下，本周有如此表现，实在是难能可贵了。而中国石油周三盘中的飙升，又挑动了市场敏感的神经：有些人看到了权重股的希望；更多的人则担心这预示着大盘调整的临近。特殊的市场结构、特殊的博弈模式乃至过去无数次的历史经验，似乎都在提醒人们当前条件下警惕市场风险之必要。所以，一有风吹草动，我们立马能见到汹涌的抛盘，听到看空的声音。
　　从1664点以来到本周五，上证指数经历了134个交易日，合计27个交易周。在指数大幅涨升60%以上的当下，警惕风险，保存果实，不仅显得可行，而且非常必要。不过，一路走来，有多少人的盈利跑赢了指数，还是一个问号。1664点以来，虽然指数涨了不少，但因不确定性困扰而采取的低仓位、高换手策略导致盈利普遍不高，却是不争的事实。加上其他一些因素，我们看到了反弹以来一系列难以解释的现象。而如何理解这些似乎矛盾的现象，有助于我们把握后市趋向。
　　自2008年10月28日创出调整新低1664点以来，到本周创出反弹新高，上证指数最大升幅为60.45%、深成指最大升幅为85.71%、中小板指数最大升幅为116.74%。也就是说，就这三个市场而言，中小板最活跃、沪市最疲弱。再结合其他指数的变动，比如反弹以来，深综指最大升幅为97.34%、上证50最大升幅为64.38%以及上证180最大升幅为75.47%，我们可以得出如下结论：其一，整体而言，反弹时间与幅度已达极限或接近极限；其二，个股的涨幅普遍超出预期，上行空间已非常有限；其三，对比上证指数与其他指数可以看出，是几个权重股拖了上证指数的后腿。事实上，自1664点以来，中国银行最大反弹幅度为34.04%、中国石油最大反弹39.29%、工商银行最大反弹幅度也只有43.76%。这三大权重股的涨幅远远落后平均水平。由此，可以认为，虽然大盘股表现不如小盘股，但少数权重股疲弱才是沪市落后的元凶。因此，权重股的飙升是掩护出货的阴谋论就颇有市场。
　　除却少数权重股外，经过近半年的反弹，估值结构性不合理的问题又凸显在眼前。据统计，目前小盘股整体PE高达92倍，而中大盘股估值尚在历史均值及中值以下，银行股的PE多在10倍左右的水平。同样的条件下，悬殊的估值仅仅用盘子大小以及与此相关的投机性来解释，是说不通的。不过，毫无疑问的是，在同样的经济环境下，如此迥异的估值差别不可能长时间存在。同样可以肯定的是，不同股票的估值其实也反映了机构投资者与中小投资者对市场的敏感度与驾驭能力的区别。由此，小盘股估值下移与大盘股估值提升的反向运动将不期而遇。
　　不可否认，大盘股的疲弱与机构投资者的保守态度密不可分。"今年一季度投资高增长是财政政策与适度宽松的货币政策逐步发挥作用的结果"，"政策刺激是消费增长的主要动力"，"一季度投资快速增长，固定资本形成总额增长对GDP增长的拉动在6%左右，但存货减少对GDP增长的拉动在－4%左右，因此，投资对GDP增长的拉动只有2.0%。一季度GDP自然增长率低于4%。"于是，他们得出了市场"非自然触底"的结论，并形象将目前的股市比喻成"被阉割的牛"。由此，我们不难明白为什么大盘股涨不过小盘股了，因为他们不看好后市因而缩手缩脚。
　　不难理解，对于空前的金融危机及大面积的反市场的国家干预，要博得经济学家称赞是不太容易的事，而对经济前景露出悲观的姿态倒是应时应景之举。而在这样的大背景下，证券界的研究分析人士不太可能独辟蹊径，别具一格。因此，在投资上显得保守也就顺理成章了。不过，翻翻历史，我们就会明白，经济学家预测的准确度并不高。 （证券时报）

阴十字显短顶 下周一防中阴
　　走势回放：沪市大盘收盘为2645点，涨0.2%，成交萎缩到1080亿，日Ｋ线为高开的阴十字星，两市上涨858家，下跌556家，其中涨停22家，活跃的主要是生物制药和部分房地产股，当日无跌停，但跌幅居前的比周四跌幅明显放大。同时值得注意的是，中石油和万科成交萎缩过快，上涨有力不从心的感觉。
　　五步循环技术分析：转折线继续加速上行，价值线已经抵达日Ｋ线附近，两线下周将继续上行，股指一旦下跌收出中阴，则两线逆转；回复线继续缓慢上行，双雄线多头口进一步缩小，周五充电线小幅回落，放电线小幅上行，与股指小幅上涨背离；波段线继续上行，其做多线与做空线进一步拉开，意味着变盘即将来临；力度线继续下行，下周一压力点降低到2654，支撑点为2610；预测线形成小尖端后走平，下周一将继续走低，提示大盘回调还将继续；踩底线加速下行，动量线及能量线出现死叉，两者提示下周大盘上行压力较大。
　　下周一走势预测：总结以上分析，若周末无利好，周五的十字阴星就是短线见顶信号，下周一大盘将小幅整理后即开始回落，当日将收出中阴线，５日均线与１０日均线进一步靠近；下周二或周三将形成死叉，大盘有向２０日均线靠拢的趋势。
　　操作策略：下周初抛股，不轻易买股，包括大盘蓝筹股也有回调整理的需要，将仓位先降到轻仓，等待大盘调整到位后，再作打算。 （今日早报）

A股高压区排雷手册
　　雷区:前期明星，暴涨题材
　　目前市场赚钱效应逐渐递减，A股正进入"高热＋高危"阶段，前期明星股、中小题材股、短期暴涨股和高送转概念股尤其值得警惕，建议回避。
　　从去年10月28日的1664点至今，上证指数最高涨幅已达60%。今年以来，从最初的能源、新能源、有色金属、高送转等板块的大幅上涨，到近期创投、"核高基"、区域振兴概念的兴起，某种程度上，市场已处于极度亢奋的态势。
　　此时，监管层的警示又出现了，近期深交所已频频发文提示投资者警惕概念炒作的危害，谨防盲目追涨杀跌。这是监管层向市场释放某种信号，其背后的寓意耐人寻味。不难发现在目前的市场中，赚钱效应逐渐递减，A股市场正进入"高热＋高危"的阶段。业内人士普遍认为，题材股、垃圾股泡沫较大，而盘子较小、前期最为活跃的中小板股票也存在明显高估，需要回避。
　　高危1号：前期明星股
　　目前看来，那些前期被大幅炒作过的明星股，高位放量构筑头部后调整空间和时间都明显不足的股票，在相当长的一段时间可能都会跑输大盘，投资者对于此类个股应该坚决回避。而在高位构筑出货头部的时间较长，震荡区间也不小的股票，投资者可以选择在箱体中轴位置处观察股价走势，一旦反弹乏力，应该立即减仓。另外，放量大阴线出现后也应该小心。
　　这类前期强势股票操作难度较大，投资者投入其中的仓位不宜高于30%。其中比较典型的股票是今年年初被爆炒的创投概念股鲁信高新（600783），和从2元起步一路飙升到14元的德豪润达（002005）。鲁信高新在去年年底从3.47元起步，一路上涨到19.51元后，出现箱体震荡格局，走势明显落于大盘。有市场分析人士说，要不是靠着创业板即将推出的利好，主力出货的意愿将更加坚决。
　　高危2号：中小题材股
　　大盘蓝筹股震荡起伏，衬托出中小板小盘股暴涨之下高风险。大盘自去年10月底见底以来，中小板最早启动，持续反弹6个多月，其中恒邦股份（002237）最高涨了6倍，拓日新能（002218）最高将近涨了5倍。现在的情况是，游资、基金、券商都在从中小板撤离，而创业板一旦上市，更会将中小板个股拉下马--主力资金已经在备战创业板，中小板已经历了完整的炒作。
　　在深交所反复提醒投资者注意中小板股票概念炒作风险后，业内人士基本也对爆炒中小盘个股处于高风险地带有了基本的共识。世纪证券认为，中小板个股的炒作行情已经进入头部区域，风险偏大，只是目前没到整体下跌的时候，而一些前期炒作中小板次新股的资金目前也在悄悄撤离。中国炒新第一人铑钿日前分析说，由于创业板有着暴利机会，市场对部分高价中小板个股的追捧热情将逐步下降。
　　再从近期市场走势看，大盘股拽着股指上涨，私募可能会进行更大幅度和范围的炒作，热点的转换有望加快，若再继续追高中小板，泡沫可能会更大。
　　高危3号：短期暴涨股
　　目前阶段要谨慎对待的还有正在快速拉升的股票，投资者应快进快出，不可过分追高。
　　以钢铁板块为例，上周一大量钢铁股涨停，但周二便集体熄火。表现稍好的酒钢宏兴（600307）、八一钢铁（600581）和广钢股份（600894）等，涨幅都不大。而杭钢股份（600126）、本钢板材（000761）等钢铁股更是出现下跌。到了周三、周四和周五，钢铁股更是几乎集体下跌。如此下来，如果周一散户追高买入钢铁股，但在周二无法及时冲高出局，那么接下来便短线被套，直到本周钢铁股重新活跃，才有解套赚钱的机会。
　　同样，福建板块在短线暴涨之后，也只能走出一两天的行情，接下来便是大幅震荡，参与其中的投资者只能战战兢兢。
　　分析人士指出，尽管目前大盘依然在高位且处于上涨趋势中，但在宏观环境依然不敢过分乐观的时候，各种短线炒作的题材都很难成为持续上涨的热点。散户投资者要参与其中，如果不能很好地把握买点卖点，操作起来要赚钱的难度依然很大。
　　我们从盘中看到，题材股行情的轮动节奏加快，新能源、汽车、钢铁等近期热点题材板块均出现后继乏力的迹象，可以说赚钱效应与追高即被套的现象共存，显示出市场资金在指数大幅上涨后的一种浮躁心态。目前正在快速拉升的个股未必反映的就是基本面长期向好的前景。因此投资者要注意风险，逢高减仓。
　　高危4号：送转概念股
　　除了上述被严重炒作的个股，还有一类股票需明确回避，就是前期由于高送转概念而被炒高的股票。目前这类股票基本进入了主力派发阶段的后期，风险较大，市场已没有了高送转"第一股"中兵光电（600435）的一飞冲天，也没有了启明信息（002232）、深圳惠程（002168）填权之路的牛气熏天。
　　随着2008年年报和2009年一季报的公布完毕，市场对于高送转行情的炒作已显出审美疲劳，资金齐追高送转股的场景不再，"见光死"现象的频现也似乎预示着早期曾无比风光的高送转已落下帷幕。当中兵光电、深圳惠程、启明信息相继倒下后，没能出现接管高送转行情"牛"字大旗的个股，偶尔出现的，如维维股份（600300）、西飞国际（000768）在盘面中的异动表现，现在看来也仅仅是昙花一现而已。
　　一位业内人士告诉记者："高送转行情往往会出现在年报公布初期，有高送转的个股往往会被市场资金高度重视，不过当市场有众多热点同时涌出，比如新能源、创投概念等，市场的关注度就会有所转移；另外，很多高送转预期强烈的个股在其年报出来前就已经累积了较大涨幅，等到年报出来时这些个股就很可能遭遇'见光死'，股价直线下跌。目前年报的推出也接近尾声，高送转行情的炒作也可能结束，投资者需正确对待高送转个股，不要盲目追高。"
　　不论是高送转还是填权行情，必须都有公司业绩的支撑，如果这些高送转个股能有较好业绩支撑，高成长性能得以延续，才能成为真正的牛股，否则任何高送转个股都会缘于炒作毁于炒作，涨得有多快，跌得就会有多快。（东方早报）

历史不会简单地重复　却总是惊人地相似
　　2007年的"5·30"暴跌后，漫天飞涨的题材股由此一蹶不振，之前滞涨的蓝筹股则拉开了一轮轰轰烈烈的上攻行情，并创下6124点的历史高位。
　　时隔两年后的今天，行情似乎又走到了关键节点。始于去年末的这轮行情，题材股鸡犬升天，权重股再度哑火。唯一不同的是，这一次，上万亿的套牢筹码令2600点上方压力重重。
　　不过，无论行情如何演绎，资本市场总是不缺机会。除上述滞涨大盘股外，央企重组股以及区域概念板块,后市值得重点关注。
　　大盘蓝筹
　　自去年以来的这波上涨行情，上证指数不过上涨了54%(2008.10.28-2009.5.13.)，中小盘股的涨幅却高得惊人。涨幅超过200%的股有138家。与此同时，大盘股却集体滞涨。根据WIND统计，除停牌的长江电力（600900）外，上证50成分股中有20只股票阶段涨幅不及沪指。其中，海通证券（600837）和大秦铁路（601006）阶段涨幅甚至为负。不过，也正因如此，大盘股孕育了强烈的补涨需求。
　　本周三，两市第一大权重股中石油（601857）终于爆发，当天大涨6.07%，助推上证综指创下2670点的反弹新高。中石油并不是个案。5月以来，银行、地产、煤炭板块轮番发力，钢铁股也在本周二发起了一轮上攻。
　　联合证券指出："小盘股的高估值和高涨幅使得行情有向大盘股轮换的要求，而经济的复苏预期和基金的密集发行也有利于大盘股走强。"
　　央企重组
　　资产重组是资本市场永恒的投资主题。无论成熟市场还是新兴市场，相关个股总会受到资金的热烈追捧。
　　所谓"资产重组"，是指上市公司通过资产并购、资源整合等手段，借助资本市场实现资源的有效配置。成功的资产重组能大幅提升上市公司质地，相应的，二级市场股价也会一飞冲天。
　　相较于绩差股的重组，央企重组是A股市场的重中之重。
　　2009年2月16日，国资委正式下发《企业国有产权无偿划转工作指引》。这意味着国资委将直接参与到央企的重组和整合中，使得大规模的国有产权转移具备了条件。同时，也预示国企重组大潮即将到来。
　　长江证券认为："2009年的经济形势趋于缓和，未来的发展方向将和政策密切相关。因此中央对于产业整合的安排更有指导意义。"关注板块上，"集中在资源、能源、冶金、汽车、重大装备、商贸等对国民经济和国家安全具有战略意义的行业板块。"
　　区域概念
　　在上海"两个中心"方案获批后，本周，"深港地区"的"五大中心"顺利获得了国务院批复。加上之前的滨海新区、海西经济区、两江新区……区域概念，无疑是今年投资的一大主题。
　　上海证券的一份研究报告指出："我国经济发展呈现明显的区域性特征，在四万亿计划出台后，投资主题正由行业配置向区域概念转变。可以预见的是，我国区域经济结构在未来新一轮经济增长周期中会发生很大转变。"
　　重组股
　　★东方集团（600811）：蓄势充分将反弹
　　控股的东方家园、东方置业、东方集团财务公司均属各领域具有代表性的企业。持有民生银行（600016）7.41亿股，锦州港（600190）1.06亿股，两项股权市值合计53亿元。公司还持有民族证券19.98%股权，是正宗的券商概念股。公司拟将转让的新华人寿保险9628万股股权可能产生3亿元的收益。另外，按照股改的相关承诺，大股东东方实业的一些矿业资源也将会陆续注入东方集团。
　　二级市场上，前期走势稳健，近期则惜售明显，强劲的拉升行情一触即发，后市积极关注。
　　★邯郸钢铁（600001）：存明显套利空间
　　公司以板材为主业。其生产的普板、船板和螺纹钢为长江三峡、京沪高速公路等20多项国家重点建设工程提供了大量优质产品。另外，在钢铁业整合中，存在明显套利机会。去年12月，邯钢以1:0.775的换股比例被唐钢股份吸收合并。截至5月13日，唐钢收于6.87元，折合邯钢每股5.32元，相对于4.87元的股价（5月14日），有明显的套利空间。
　　技术面上，长期底部徘徊后，近期成交连续放大，MACD指标也逐渐向上，后市可期。
　　区域经济
　　★建发股份（600153）：受益海西经济区
　　主营进出口贸易、国内贸易、房地产开发等。公司将把厦门国际会展中心95%的股权与大股东建发集团持有的建发房地产45%股权置换，作价16.82亿元；同时以3.77亿元现金收购建发房地产10%股权。建发房地产多年位居全国房地产百强，开发管理水平超出同类地方国企和民企。短期海西经济区的开发未必带来直接影响，但未来必将为公司提供更大的发展空间。
　　技术面上，突破前期整理的平台，量能放大，后市有望进一步上攻。
　　★亚泰集团（600881）：振兴东北概念股
　　亚泰集团以水泥为主业，是东北地区最大的水泥企业，"鼎鹿"牌商标是中国驰名商标，拥有较高的市场知名度和美誉度。通过中标哈大铁路、长吉城际铁路及九台华能电厂等重点大项目，公司水泥产品在东北地区保持了较高的市场占有率。根据公司发展规划，未来将采取新建和并购两种方式进行产能扩张，以巩固东北地区水泥龙头地位。
　　技术面上，在经过两个月的盘整后，目前股价沿十日均线缓慢上攻，后市有望展开一波上攻行情。
　　大盘股
　　★中信证券（600030）：券商龙头待发力
　　　作为国内第一家IPO上市的券商，中信证券无疑是行业的龙头老大。公司是经过核准的第一批综合类证券公司之一，其经纪业务、投行业务以及自营业务等均在国内同行中排名居前。作为国内规模最大的证券公司之一，其在相关网点布局、品牌、服务以及相关资源等都具有明显优势，包括受让基金、期货公司股权及QDII和直投试点资格等都为公司可持续发展提供了良好的基础。
　　技术面上，近日量能有所放大，上攻动能强劲，在指标股走强的背景下，有望走出一波上攻行情。
　　★中国石油（601857）：主升浪刚刚开始
　　公司是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，拥有大庆、辽河、新疆、长庆、塔里木、四川等多个大型油气区。其中大庆油区是我国最大的油区，也是世界最高产的油气产地之一。通胀压力减小和低油价预期背景下，成品油改革使炼油板块有望实现利润，从而实现公司四大板块全面盈利。而炼油板块的拖累减轻后，资源价值有望得到体现。
　　技术面上，近期股价出现价升量增态势，走势喜人，未来有望再创新高。（东方早报）